2012-03-21
成品油上調600元/噸最新解讀
來源：中宇資訊 日期：2012-3-19 17:42:22
【為何幅度達到600元/噸，略超市場預期】
受伊朗等國地緣政治的攪局以及歐美經濟基本面好轉的影響，2月8日以來國際原油價格大幅上漲，據中宇資訊監測，截至外盤3月16日布倫特、迪拜、辛塔三地原油連續22日移動均價每桶123.889美元，三地原油變化率高達+10.71%，按照發改委歷次調價幅度，單純考慮國際原油價格的上漲，國內成品油價格對應上漲幅度約在750-800元/噸，由于成品油對各行各業的物價傳導作用，此次調價發改委也有適當考慮調價對國內價格水平的影響。不過，此輪調價的幅度依然是最近兩年以來的最大漲幅，由于普遍預期2012年經濟增速可能大幅放緩，隨著國內CPI的小幅回落，以及國內貨幣政策的適當寬松，發改委對于抑制通脹的考量也少了一些。
【國內零售】
按照600元/噸的上漲幅度計算，此輪調價之后國內大部分地區93#汽油零售價格將普漲至7.9元/升以上，北京、上海、廣東等地93#汽油將肯定突破8元/升，觸及歷史高位，或對小型車汽油消費有所抑制。0#柴油零售價格也多漲至7.7-7.85元/升，或對物流、工業等帶來一定成本壓力。
【成品油市場】
600元/噸的大幅上漲有望令中石油、中石化煉油板塊扭虧為盈，并極大提高銷售板塊的積極性，各地銷售公司資源或陸續放開，不過調價后的高油價可能抑制批發和直銷環節的購銷氣氛，零售板塊或將繼續成為重要利潤增長點。調價之后，市場購銷將逐步恢復正常，由于此前的調價預期令市場提前啟動新一輪的集中補庫，調價后汽柴油市場將經歷短暫的庫存消化期，中石油、中石化銷售價格恐難一次性出現600元/噸的漲幅，或將依據市場承受力逐步推漲。由于距離最高零售限價仍有較大空間，山東等地地方煉廠明日起汽柴油價格或繼續上漲，短期仍有200-300元/噸的上行空間，次輪調價的落地，有利于北方市場負號柴油向0#柴油的正常轉換，在春耕開始后的柴油需求高峰期避免了油荒的發生。
